DR. Mahfi Eğilmez
Es wurde schnell klar, dass der irrationale Prozess, der im September 2021 einsetzte, als sowohl die Inflation als auch der politische Zinssatz 19 Prozent betrugen und die Inflationssignale zunahmen, als die Zentralbank begann, die Zinssätze zu senken, eine Katastrophe war . Daraufhin erfand die Wirtschaftsverwaltung, die die Zinsen mangels Erlaubnis nicht erhöhen konnte, wenige Monate nach der Entscheidung zur Zinssenkung diesmal das währungsgeschützte Einlagenkonto (KKM) als Gegenmittel. Wer dieses Konto eröffnet, zahlt sein Geld gegen eine bestimmte Laufzeit und Verzinsung entweder auf TL- oder Fremdwährungsdepotkonten bei KKM ein. Bei Fälligkeit wird der von der Zentralbank bekannt gegebene Devisenkaufkurs mit dem Devisenkaufkurs bei Kontoeröffnung verglichen. Somit sind Einlagen bei diesem Modell vor Wechselkursänderungen geschützt, sei es in TL oder in Fremdwährung. Auf die von KKM-Konten bezogenen Zinsen oder Prämien wird kein Steuerabzug (Quellensteuer) erhoben, d. h. die Auszahlung erfolgt netto. Aus diesem Grund gibt es von hier aus keinen Beitrag zum Finanzministerium.
Mit dem Prestige von Ende Juli befinden sich 3,3 Billionen Lira auf KKM-Konten. Dieser Betrag entspricht etwa 26 Prozent der gesamten Einlagen (TL + Fremdwährung).
Zu Beginn wurden die Wechselkursdifferenzen der TL-Einlagen vom Finanzministerium aus dem Haushalt bezahlt, und die Wechselkursdifferenzen der Fremdwährungseinlagen wurden von der Zentralbank bezahlt. Mit dem kürzlich erlassenen Gesetz wurde beschlossen, dass beide Verpflichtungen von der Zentralbank erfüllt werden. Aufgrund der Belastungen aus der Vergangenheit belastet es jedoch weiterhin den Haushalt. Die Belastung des KKM für den Haushalt 2023 betrug in den ersten sieben Monaten 59,5 Milliarden TL (im Jahr 2022 betrug die jährliche Belastung 92,5 Milliarden TL). Da diese Zahlungen nun an die Zentralbank überwiesen werden, bleibt die Maßnahme auch am Jahresende bestehen .
Die Höhe der von der Zentralbank für KKM-Konten gezahlten Wechselkursdifferenz ist unbekannt, da sie nicht bekannt gegeben wurde. Die fehlende Offenlegung dieser Zahlungen wird als wertvolles Manko einer Zentralbank angesehen, die ihre tägliche Bilanz veröffentlicht. In diesem Fall werden unterschiedliche Schätzungen für die von der Zentralbank zu zahlenden KKM-Differenzen vorgelegt. Die auf dem Markt gemachten Prognosen gehen davon aus, dass die von der Zentralbank für KKM in diesem Jahr zu leistenden Zahlungen nicht weniger als 500 bis 550 Milliarden TL betragen werden. In diesem Fall kann davon ausgegangen werden, dass die Gesamtzahlungen des Finanzministeriums und der CBRT für KKM in diesem Jahr 600 Milliarden TL übersteigen werden.
In der analytischen Bilanz der Zentralbank zeigt die Position „Sonstiges“, die eine der Unterpositionen der Position „Inländische Vermögenswerte“ ist, die Gewinn-/Verlustentwicklung der Bank. Wenn wir den Betrag, den wir heute haben, mit seinem Prestige und dem Preis des letzten Jahres vergleichen, sehen wir, dass dieser Artikel in den ersten sieben Monaten dieses Jahres um 387 Milliarden TL gestiegen ist. Dieser Anstieg spiegelt im Wesentlichen den Verlust aus KKM-Zahlungen wider. In diesem Fall sehen wir, dass die Zentralbank, die in den vergangenen Jahren einen Gewinn bekannt gegeben und den erzielten Gewinn an das Finanzministerium überwiesen hat, in diesem Jahr einen erheblichen Betrag verschwenden wird und nicht in der Lage sein wird, Gewinne an das Finanzministerium abzuführen.
Die Zentralbank deckt ihre Verluste durch das Drucken von Geld. Der Anstieg der engen Geldmenge M0 (Geldumlauf) um 31 Prozent und der Anstieg der breiten Geldmenge M2 um 42 Prozent seit Ende letzten Jahres zeigen, dass Geld gedruckt wurde.
Kurz gesagt, die Situation, die wir mit dem katastrophalen Bild erreicht haben, das wir geschaffen haben, indem wir die Zinsen unter die Inflationsrate gezogen haben, ist wie folgt: (1) Das Finanzministerium und die Zentralbank übernehmen die KKM-Prämien, die teilweise die Zinsen ersetzt haben, die Banken sollten Sie zahlen an ihre Kunden, und diese Zahlungen erfolgen mit den Steuern des Volkes oder durch Gelddrucken. (2) Verantwortlich ist hier nicht derjenige, der sein Geld in KKM investiert und daraus Einnahmen erzielt. Diese Personen und Institutionen haben diesen vom Staat vorgeschlagenen Weg eingeschlagen, um angesichts der hohen Inflation keine negativen Renditen zu erzielen, auch wenn sie Schwierigkeiten hatten. (3) Wenn die Zinsen in dieser Form nicht weit unter der Inflationsrate liegen müssten und die Banken dieses Geld weiterhin als Zinsen an ihre Kunden zahlen würden, würde der Staat von diesen Zahlungen Einkommensteuer (Quellensteuer) erheben. Da KKM-Zinsen und Prämienzahlungen von der Steuer ausgeschlossen sind, entfällt der Staat von diesen Steuern. (4) Wenn sich die Zentralbank an diesen Zahlungen nicht beteiligte, würde sie einen Gewinn erzielen und ihren Gewinn an das Finanzministerium abführen. Mit diesem System macht es Verluste und muss diese Verluste durch Gelddrucken ausgleichen.
Dieser Artikel stammt aus dem Blog von Mahfi Eğilmez.
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