Die türkische Lira verliert gegenüber dem Dollar weiter an Wert. Der Dollar/TL-Wechselkurs brach erneut den Rekord und überschritt gestern Morgen den Wert von 26,10.
Der Wertverlust von TL hat sich im letzten Monat beschleunigt.
TL hat seit Jahresbeginn 28 Prozent gegenüber dem Dollar verloren.
„Dies ist höchstwahrscheinlich darauf zurückzuführen, dass die Behörden die Beschränkungen aufgegeben haben, die es ihnen ermöglichten, in den Wechselkurs einzugreifen, um die Lira vor der Wahl künstlich in einer starken Position zu halten“, sagt Liam Peach, leitender Ökonom beim Londoner Wirtschaftsforschungsunternehmen Capital Wirtschaft.
Der Schwellenmarktökonom Peach erklärte, dass die Zentralbank der Republik Türkei (CBRT) damit begonnen habe, die seit Anfang dieses Jahres „verbrannten“ Reserven zurückzugewinnen; Er sagt, dass Devisenpraktiken, die Banken, Unternehmen und Privatpersonen einschränken, langsam abgeschafft werden.
Tatsächlich wurde in früheren Kommentaren davon ausgegangen, dass die CBRT nach den Wahlen aufhören würde, in den Markt einzugreifen und den Wechselkurs zu drücken.
Aufgrund der von der CBRT eingesetzten Instrumente zur Unterdrückung des Wechselkurses fielen die Nettoreserven zu Beginn dieses Monats auf ein historisches Tief.
Letzte Woche war jedoch zu beobachten, dass sich die Nettoreserven in den positiven Bereich bewegten.
Finanz- und Finanzminister Mehmet Şimşek betonte gestern in einer Erklärung auf seinem Twitter-Account, dass die Netto-Auslandsreserven der CBRT letzte Woche mit 8,5 Milliarden Dollar den größten wöchentlichen Anstieg in der Geschichte verzeichneten, wie aus den analytischen Bilanzinformationen hervorgeht.
Şimşek sagte: „Die Rückkehr zur rationalen Politik wird schrittweise fortgesetzt.“
Emre Akçakmak, Anlageberater des Unternehmens East Capital in Dubai, kommentierte die jüngste Erholung der CBRT-Reserven wie folgt:
„Wir sehen, dass die Zentralbank die Höhe der TL nicht mehr sehr effektiv kontrolliert, selbst das Geld, das vermutlich von Exporteuren oder aus währungsgeschützten Einlagen stammt, wird behalten und die internationale Währungssituation wird gestärkt.“
„Somit werden die Bremsen aufgehoben und der Wechselkurs erreicht einen Punkt, der die Marktdynamik widerspiegelt.“
„Reflexion der Vereinfachungsentscheidungen von CBRT“
Auch Serdar Pazi, Direktor des Global Securities Research Cluster, glaubt, dass der Anstieg des Wechselkurses parallel zu den Vereinfachungsentscheidungen der neuen Zentralbankverwaltung erfolgte.
Der endgültige Beschluss, der als Beispiel für Vereinfachungsbeschlüsse dienen kann, wurde am Sonntag im Amtsblatt veröffentlicht.
Eine Änderung erfolgte in der Wertpapiergeschäftshaftung der Banken.
Die Haftung der türkischen Lira-Last in den Bilanzen der Banken wurde von 60 Prozent auf 57 Prozent reduziert.
Der jüngste Wechselkursanstieg aufgrund hoher Wertpapierhaltepflichten hatte den Anteil der türkischen Lira in der Bilanz vieler Banken auf unter 60 Prozent sinken lassen.
In der veröffentlichten Entscheidung wurde betont, dass eine schrittweise Vereinfachung fortgesetzt werde, und verwies dabei auf die Beschlüsse des Geldpolitischen Ausschusses (PPK) vom 22. Juni.
Auf der genannten Sitzung wurde der Leitzins um 650 Basispunkte von 8,5 Prozent auf 15 Prozent erhöht.
Dieses Treffen war das erste MPC-Treffen nach der Ernennung von Hafize Gaye Erkan zum Vorsitzenden der Zentralbank Anfang dieses Monats.
„Der Londoner Swap-Markt ist wieder in Betrieb“
Der Ökonom Serdar Pazi sagt, dass die Wiederinbetriebnahme des Londoner Swap-Marktes und der Rückgang der TL-Zinssätze auf diesem Markt dazu führen, dass die Konditionen freigegeben werden.
Swaps erweisen sich als wertvolles Instrument für den Anleger, um das Risiko zu verhindern, das sich aus dieser Volatilität in Zeiten volatiler Wechselkurse ergibt.
Ausländer, die in türkische Lira-Vermögenswerte investieren möchten, können TL erwerben, indem sie Kredite bei Vermögensverwaltungsgesellschaften in London aufnehmen, was sich in den Swap-Sätzen widerspiegelt.
Pazi gibt an, dass in den Jahren nach der Währungskrise im Jahr 2018 einheimischen Banken geraten wurde, keine Mittel für den Londoner Markt bereitzustellen, wodurch der Swap-Markt absichtlich eingeschränkt wurde.
Als die neue Wirtschaftsregierung jedoch begann, marktfreundliche Maßnahmen umzusetzen, wurde laut Pazi „Ausländern auf dem Swap-Markt ein einfacher Zugang zu TL ermöglicht, ohne dass ihnen sehr hohe Kosten entstanden“.
Es gilt die nächste Tarifpolitik
Das künftige Niveau des Dollar/TL-Kurses wird von der Zinspolitik der Zentralbank und der Geschwindigkeit, mit der die Straffung verzeichnet wird, beeinflusst.
Der Ökonom Serdar Pazi geht davon aus, dass der USD/TL-Wechselkurs irgendwo in der Mitte des 26. und 30. Jahrhunderts seinen Höhepunkt erreichen wird und dass der Wechselkurs auf diesem Niveau bleiben könnte, mit der Möglichkeit, dass ausländische Investoren einen vernünftigeren Ausblick erhalten, sowie einer weiteren Straffung und Vereinfachung Schritte.
Im Vergleich zu Chard kann TL sogar nominell an Wert gewinnen, abhängig von der Größe des erwarteten ausländischen Kapitals, das in die Türkei gelangt.
Mit der Belebung des Tourismus in diesem Sommer könnten auch Devisenzuflüsse in die Türkei einen weiteren Anstieg des Wechselkurses verhindern.
Ist der ausländische Investor überzeugt?
Mehmet Şimşek, der nach den Wahlen in das Finanz- und Finanzministerium berufen wurde, sagte, dass man zur orthodoxen Wirtschaftspolitik zurückkehren und rationale Geldmarktregeln befolgen werde.
Als ersten Schritt erhöhte die CBRT den Leitzins auf 15 Prozent, dieser blieb jedoch unter der Markterwartung von 20 Prozent.
Laut Analysten und Ökonomen sind ausländische Investoren daher derzeit in der Warteschleife, da sie abwarten wollen, wie sich die Politik von nun an gestalten wird.
Laut Ökonom Liam Peach deuten die ersten Anzeichen darauf hin, dass die Anleger froh darüber sind, dass die Türkei eine marktfreundlichere Politik anstrebt.
Peach betont, dass die Risikoprämie türkischer Vermögenswerte seit Ende Mai gesunken sei.
Damit der Übergang zur orthodoxen Politik gelingt, müssen die Behörden die Schritte der Straffung und Erhöhung der Zinssätze fortsetzen und prognostizieren, dass die Inflation noch lange hoch bleiben wird:
„Die Reduzierung der Inflation auf einstellige Werte ist ein langer Prozess. Dazu ist es erforderlich, die Realzinsen über längere Zeiträume hoch zu halten.“
T24
