Wirtschaftswissenschaftler Prof. DR. Refet Gürkaynak: Ohne die Unabhängigkeit der Zentralbank wird die Inflation nicht sinken

Fakultät für Wirtschaftswissenschaften der Universität Bilkent, Prof. DR. Refet GurkaynakEr erwähnte, dass die Inflation ohne die Unabhängigkeit der Zentralbank nicht sinken würde.

Refet Gürkaynak äußerte sich in der HT-Publikation von Bloomberg. Gürkaynak erklärte, dass die Türkei in den letzten anderthalb Jahren keinen kompakten wirtschaftspolitischen Rahmen gehabt habe:

„Wenn Sie sich erinnern, als die Niedrigzinspolitik der CBRT im Sommer 2021 begann, begann sie mit der Idee, dass wir zuerst den Zinssatz senken und die Inflation sinken würde. Die Inflation explodierte. Dann würden wir China sein, wo es sein würde.“ Senken Sie den Zinssatz. Es stellte sich sehr schnell heraus, dass wir nicht China sein würden, und wenn wir es täten, wäre es keine sehr geeignete Sache. Wir werden den Wert von TL senken.

An den Ergebnissen dieser umgesetzten Maßnahmen sehen wir, dass die Regierung selbst nicht zufrieden ist. Denn wenn sie glücklich wären, würden sie nicht versuchen, diese Ergebnisse so stark zu verändern. Im Moment sehen wir alle, dass sowohl auf den Wechselkurs als auch auf die Wertpapierpreise, insbesondere die Anleihepreise, aber auch an der Börse und bei derivativen Instrumenten, ein sehr starker öffentlicher Druck besteht und dass sich diese Preise so bilden, wie es normalerweise der Fall wäre geschehen, sowohl durch Gesetzgebung als auch durch Vorschlag.

„Es gibt kein Modell und keine Wirtschaftspolitik“

Der Grund dafür ist, dass wir uns die Ergebnisse des wirtschaftlichen Verhaltens ansehen, das überhaupt umgesetzt wurde, und keine Integrität haben. Damit nicht gesehen wird, wie schlecht die Ergebnisse sind, werden wir zu ihm gehen, um gewaltsam Anleihen zu kaufen. Wir werden dem anderen sagen: „Oh, verkaufe keine Dollars.“

Warum müssen wir das sagen? Weil es anders ist als alles, was wir jemals gemacht haben. An dem Punkt, an dem wir aus diesem Grund angekommen sind, ist es nicht möglich, über ein Wirtschaftsmodell, in dem wir uns befinden, oder über einen wirtschaftspolitischen Rahmen zu sprechen. Und wenn wir so weitermachen, weil es nicht funktioniert, mit einem System, in dem wir nichts mehr tun, und dann mögen wir sie nicht und versuchen, sie zu unterdrücken, dann ist die Finanzpolitik wirklich so Da die Geldpolitik dies tut, können wir sagen, dass diese beiden Dinge aus diesem Grund in der Mitte liegen können. Das haben wir nicht.

Wenn die Regierung wiedergewählt wird, werden die Bürger gewählt, weil sie sagen, dass ihnen gefällt, was Sie getan haben, machen Sie damit weiter. Tatsächlich sagen sie, dass sie mit dieser Situation zufrieden sind und sie selbst nicht ändern werden.

„Die aktuelle Wirtschaftspolitik ist nicht nachhaltig“

Wenn Sie andererseits wissen, wie man ein wenig aussieht, werden Sie erkennen, dass dies etwas Unhaltbares ist. Es muss also eines von zwei Dingen sein. Entweder werden wir schnell eine sehr schwere Krise erleben oder wir werden schnell zu einer geschlossenen Volkswirtschaft und Dinge wie der Preis werden keinen Wert mehr haben, weil es eine geschlossene Wirtschaft gibt. Sie sind im Wesentlichen öffentlich determiniert. Man kann nicht sagen, okay, ich wurde wütend, ich gehe, das ist das Rezept für eine geschlossene Wirtschaft. Deshalb leben Sie widerwillig in einem armen Land. Für die Wahrheit werden wir uns an eine dieser beiden wenden. Auf beides kann sich die Türkei nicht konzentrieren. Für ihn liegt hier eine sehr wichtige Belastung.

Der hier zu befolgende Weg ist die Aufgabe einer beliebigen Person, die die Zentralbank respektiert. Hier ist das Sensible. Es ist keine gute Sache für den neuen Zentralbankchef, den Zinssatz auf 70 Prozent zu erhöhen, und sagt: Lassen Sie mich Ihnen zeigen, wie unabhängig ich bin und wie es einen Bruch im Gegensatz zur alten Zentralbank gibt. Zwei sind nicht genug. Erstens hat dieses Interesse eine Bedeutung, es reicht nicht aus, es so stark zu verschärfen, man sollte es nicht tun. Zweitens kann das Signal, das Sie damit geben, auch ein Signal großer Besorgnis sein. Jeder denkt zwar an Level 35–40, aber wenn man es auf dieses Level anhebt, was haben sie dann gesehen und sie haben es auf dieses Level erhöht?

„Das untere Ende der Zinsspanne muss bei etwa 30 liegen“

Dies hat auch Auswirkungen auf die öffentlichen Finanzen. Wir sollten nicht fragen, wie das Finanzministerium seine Aufgabe mit diesen Zinssätzen erfüllen wird. Derzeit gibt es eine große Spanne, in der der Zinssatz angemessen wäre. Das untere Ende dieser Spanne sollte wahrscheinlich bei etwa 30 liegen, ich weiß nicht, wo das obere Ende liegt, aber ich würde sagen, 60. Was Sie dort denken würden, ist, dass Sie Geschäfte mit dem niedrigsten Zinssatz tätigen möchten, der zu einer Senkung führt Die Inflation zu senken und sie rasch zu reduzieren, weil der Rest jetzt unnötige Straffungen durchführt.

Diese Verschärfung hat viele Auswirkungen auf Wachstum, Arbeitslosigkeit usw. in der Türkei. Wenn dies ein Job ohne Geld wäre, würden Sie morgen einen um 2800 Prozent niedrigeren Zinssatz als die Inflation bekommen, wie schön wäre das, aber Sie schneiden den Menschen damit die Kehle durch. Aus diesem Grund ist es notwendig, beim Testen sehr sorgfältig vorzugehen. Das muss man von Anfang an sagen können. Ich weiß auch nicht, wie stark die Zinsen derzeit steigen sollten, um die Inflation in der Türkei zu senken.

Wir werden ein wenig durch Sehen lernen, denn einiges davon wird von hier kommen. Die Leute werden sagen, dass eine ernsthafte Person mit einer netten Krawatte, die sich mit Wirtschaftswissenschaften auskennt, hierher gekommen ist. Sie sagten, ich hätte den Zinssatz auf 20 Prozent erhöht. Nun, 20 ist niedriger als ich erwartet hatte, aber sie haben nicht nur den Açıl-Herren dort platziert, die stellvertretenden Vorsitzenden haben sie daneben gestellt, und die anderen Beamten kamen nicht aus verschiedenen Parteien. Ich bin überzeugt, dass sie Erfolg haben werden, wenn Sie kann sie dazu bringen, „Bravo“ zu sagen.

„Einfallsreichtum, um Menschen von dem zu überzeugen, was getan wurde“

Die Kunst besteht darin, in mir den Wunsch zu wecken, mein Verhalten entsprechend zu ändern. Je niedriger der Zinssatz, desto besser für Sie. Wenn Sie es nicht schaffen, wenn der Bürger sagt: „Wir haben zehn Jahre lang gesehen, was mit uns passiert ist, wem auch immer wir vertraut haben, die Inflation ist endlich herausgekommen, also werde ich es nicht glauben, bis Sie zeigen, dass Sie es wirklich tun.“ „Hast du es geschafft“, dann musst du es auf die harte Tour machen.

Der schwierige Weg besteht darin, das echte Interesse so weit zu steigern, dass die Leute sagen, ich könne mit diesem Interesse nichts anfangen. Leute, ich kann mit diesen Zinssätzen nichts anfangen, Unternehmen können es sich nicht leisten, etwas zu kaufen, ich kann meine Immobilie nicht verkaufen, also sagen sie, ich werde den Preis erhöhen. Dies ist der schlechteste Weg, die Inflation zu senken, aber wenn es sein muss, ist es der richtige Weg. Die Kunst besteht darin, zu versuchen, es zu vermeiden und es so weit wie möglich zu vermeiden.

„Es ist der CBRT nicht möglich, die Inflation zu senken, ohne unabhängig zu sein.“

Es ist der Zentralbank nicht möglich, die Inflation mit einem zufälligen Zinspfad zu senken, ohne unabhängig zu sein.

Wenn man einer Zentralbank zeigen kann, dass sie es versäumt, Menschen zu schlagen, kann es möglich sein, dass die Leute denken, dass sie über interne Konsistenz verfügt, also Respekt vor dem öffentlichen Dienst, den sie leistet. Ein Teil davon wird dem Hunger dieses Landes entspringen, eine vernünftige Arbeit zu leisten.“

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