Mahfi Eğilmez: Probleme im amerikanischen Bankensystem und mögliche Auswirkungen auf die Türkei

DR. Mahfi Eğilmez

In den USA gingen in den vergangenen Tagen drei Banken bankrott: Silvergate Capital, Signature Bank und Silicon Valley Bank. Es gibt einige gemeinsame Gründe für diese Untergänge. Einer davon sind die schweren Schatzpapiere, die diese Banken in ihren Portfolios führen.

Der Abwind begann mit einer Bank namens Silvergate Capital. Silvergate Capital hatte viele seiner Ressourcen über die Kryptowährungsbörse und das Venture-Fonds-Unternehmen FTX in den Kryptowährungsmarkt investiert. Silvergate Capital, das auch einen Teil seines Vermögens in Staatsanleihen investierte, befand sich inmitten von Unternehmen, die von den Zinserhöhungen der Fed negativ betroffen waren. Die Zinserhöhungen der Fed führten dazu, dass die Zinsen von Staatsanleihen stiegen und ihre Kurse entsprechend sanken.

Die zweite Bank, die nach Silvergate Capital scheiterte, war die Silicon Valley Bank (SVB). Die Investmentbank Silicon Valley Bank (SVB), die ihre Mittel größtenteils in Staatspapiere investiert hat, kündigte ebenfalls an, dass ihr ein Verlust von 1,8 Milliarden US-Dollar bevorstehe, ihre Zukunftsziele reduziert und ihr Kapital um 2 Milliarden US-Dollar erhöht werde. Trotz der Ankündigung einer Kapitalerhöhung konnte der Rückgang der Aktienwerte der Bank nicht aufgehalten werden und die Bank ging schließlich in Konkurs. Der Zusammenbruch der SVB wird als eine der größten Bankenpleiten seit 2008 interpretiert, das als das Jahr des Beginns der globalen Krise gilt.

Nach diesen beiden Banken meldete auch die Signature Bank, die einen Großteil ihrer Ressourcen in den Kryptowährungsmarkt investiert hat und die wie Silvergate Capital extrem negativ vom Zusammenbruch des FTX betroffen war, Konkurs an. Der American Federal Deposit Insurance Fund (FDIC) hat dieser Bank einen Treuhänder zum Schutz der Rechte der Einleger ernannt.

Der wertvollste Grund für den Zusammenbruch von Silvergate Capital und Signature Bank unter diesen drei Banken war, dass sie ihre Ressourcen in den Krypto-Geldmarkt investierten, wie wir oben erwähnt haben. Die Rückschläge in diesem Markt trieben diese beiden Banken in den Bankrott. Andererseits beruht die Insolvenz der SVB auf einem anderen Grund als diesen beiden. Obwohl diese Bank auch in den Krypto-Geldmarkt eintrat, gab sie den Schatzpapieren bei der Bewertung ihrer Ressourcen das Hauptgewicht. Mit der sukzessiven Zinserhöhung der Fed sank der Wert der von dieser Bank gekauften Papiere und die Bank konnte sich dem Bankrott nicht entziehen.

Diese Entwicklungen und insbesondere der Zusammenbruch des SVB sorgten zunächst in den USA für Panik. Anschließend wurde bekannt gegeben, dass alle Einlagen unter Versicherungsschutz gestellt wurden und somit die Panikstimmung weitgehend zerstreut wurde. All diese Verluste mussten diesmal jedoch vom Staat getragen werden.

Diese Entwicklungen haben einen wertvollen Einfluss auf den Anstieg, den wir in den letzten Tagen bei Gold gesehen haben. In solchen Fällen verstärkt sich der Trend zu Gold, das als „sicherer Hafen“ gilt. Diesmal war es genauso viel, und der Goldpreis stieg aufgrund der gestiegenen Nachfrage. Wiederum in Eins-zu-Eins-Form fiel der Dollar-Index, während der Euro gegenüber dem Dollar an Wert gewann.

Die Auswirkungen der Entwicklungen in der Türkei zeigten sich vor allem am Aktienmarkt: Es gab deutliche Verluste bei Bankaktien und der USD/TL-Kurs stieg.

Das Problem, was als nächstes passiert, hängt davon ab, wie die Fed mit der Not umgeht. Da die Fed die ersten Schritte richtig unternommen hat, scheint verhindert worden zu sein, dass diese Senkungen die auslösenden Effekte hervorrufen, die zur Krise von 2008 geführt haben. Dies kann die Zinserhöhungsentscheidungen der Fed beeinflussen. Viele Kommentatoren sind sich einig, dass die Fed nicht so schnell und hart handeln wird, wie sie es früher getan hat, um die Zinsen anzuheben.

Die Tatsache, dass die Banken gezwungen sind, Staatspapiere zu sehr niedrigen Zinssätzen zu kaufen, steht vor uns als ein wichtiges Problem für die Türkei. Wenn der Kurs dieser Papiere schnell fällt, wenn die Zinsen in Zukunft beginnen zu steigen, könnten Banken, die diese Papiere halten, wie die SVB leiden. Die Tatsache, dass der negative Realzins, der durch die niedrigen Zinsen auf Staatspapiere im Vergleich zur Inflation verursacht wird, in den USA 4-5 Punkte beträgt, während er in unserem Land 40-50 Punkte beträgt, schafft ein äußerst wichtiges Problem.

Wenn Sie im Marktsystem den Zinssatz falsch einstellen, ist alles eine falsche Ausgabe. Diese Situation ist zunächst nicht zu verstehen, auch wenn es so aussieht, als würde alles gut laufen, aber nach einer Weile beginnt alles, das Gegenteil zu tun.

Dieser Artikel stammt aus dem Blog von Mahfi Eğilmez.

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