Das Finanzierungsprogramm 2025 des Finanzministeriums wurde veröffentlicht

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Das Ministerium für Finanzen und Finanzen plant, im nächsten Jahr einen Schuldendienst für insgesamt 3 Billionen 241,9 Milliarden Lira bereitzustellen, davon 1 Billion 373,2 Milliarden Lira auf Kapital und 1 Billion 868,7 Milliarden Lira auf Zinsen.

Das „Treasury Financing Program“, das Entwicklungen für 2024 und Prognosen für 2025 enthält, wurde auf der Website des Ministeriums für Finanzen und Finanzen veröffentlicht. Laut dem Finanzierungsprogramm des Finanzministeriums 2025, das auf der Grundlage des mittelfristigen Programms und der Haushaltsprognosen der Zentralverwaltung erstellt wurde, betrug die durchschnittliche Laufzeit der inländischen Barkredite, die im vergangenen Jahr 65,1 Monate betrug, im Zeitraum Januar bis Oktober dieses Jahres 48,6 Monate. Die durchschnittlichen Kosten für die Aufnahme festverzinslicher inländischer türkischer Lira-Kredite betrugen im gleichen Zeitraum 20,6 Prozent und 36 Prozent.

Die im Jahr 2012 erstmals durchgeführten Leasingzertifikatemissionen mit dem Ziel, die Anlegerbasis zu erweitern und Schuldtitel zu diversifizieren, wurden im Jahr 2024 fortgesetzt. In diesem Zusammenhang wurden im genannten Zeitraum auf dem Inlandsmarkt insgesamt 69,7 Milliarden Lira an auf türkische Lira lautenden Leasingzertifikaten ausgegeben.

Die Emission von Goldanleihen und goldbasierten Leasingzertifikaten, die erstmals im Oktober 2017 ausgegeben wurden, wurde in diesem Jahr fortgesetzt. In diesem Zusammenhang wurden Emissionen an Banken und Investmentfonds mit dem Ziel der Stärkung der Kapitalmärkte getätigt. Im Jahr 2024 wurden als Gegenleistung für die Rückzahlung von insgesamt 126,4 Tonnen Goldanleihen und goldbasierten Leasingzertifikaten insgesamt 131,8 Tonnen goldgedeckte Schuldverschreibungen ausgegeben, davon 48,5 Tonnen Goldanleihen und 83,3 Tonnen Goldanleihen. gesicherte Mietzertifikate.

In diesem Jahr beliefen sich die inländischen Fremdwährungsschulden im Zeitraum Januar bis Oktober auf dem Inlandsmarkt auf 1,2 Milliarden Euro als Reaktion auf die Haupttilgung der inländischen Fremdwährungsschulden zu einem Preis von 2,9 Milliarden Euro und auf 1,6 Milliarden Euro als Reaktion auf die Die Tilgung der inländischen Fremdwährungsschulden zu einem Preis von 1,6 Milliarden Dollar erfolgte zum Dollarpreis.

70 Prozent des jährlichen Finanzierungsbedarfs konnten bereits vor der Sommerperiode gedeckt werden

Im Jahr 2024 hatten die globalen Wirtschaftsaussichten, geldpolitische Entscheidungen der Zentralbanken der Industrieländer und geopolitische Entwicklungen weiterhin großen Einfluss auf die globalen Märkte.

Im Laufe des Jahres war zu beobachten, dass die Zentralbanken der entwickelten Länder, insbesondere die Europäische Zentralbank (EZB) und die US-Notenbank (FED), begannen, ihre Geldpolitik zu lockern. Aufgrund des steigenden Finanzierungsbedarfs der Länder und der zu beobachtenden global günstigeren Marktbedingungen werden seit Jahresbeginn Anleiheemissionen auf den internationalen Kapitalmärkten, insbesondere von Entwicklungsländern, zu im Vergleich zu den letzten Jahren höheren Preisen getätigt .

Mit zwei Anleiheemissionen im Wert von 3 Milliarden Dollar bzw. 2 Milliarden Euro im Februar und März dieses Jahres konnte bereits im ersten Quartal des Jahres mehr als die Hälfte der jährlichen Finanzierungssumme gedeckt werden, so dass insgesamt rund 5,2 Milliarden Dollar an Finanzierungen zur Verfügung standen . Mit der Emission im Wert von 1,75 Milliarden Dollar im Juli waren 70 Prozent des jährlichen Finanzierungsbedarfs gedeckt, bevor die Märkte in die Sommerperiode eintraten.

Der Haftungsmanagementprozess wurde gleichzeitig mit der Emission einer Anleihe mit einer Laufzeit von 2035 im Wert von 3,5 Milliarden Dollar durchgeführt, die das Ministerium im Oktober begab. Im Rahmen dieses Prozesses wurden rund 1,8 Milliarden US-Dollar an Anleihen mit Laufzeiten bis 2024 und 2025, die derzeit auf internationalen Märkten abgewickelt werden, gegen neu ausgegebene Anleihen getauscht und der besagte Preis auf 2035 verschoben. Dadurch wurde die Laufzeit des Auslandsschuldenbestands verlängert, das Refinanzierungsrisiko verringert und somit das Rückzahlungsprofil erleichtert. Ausländische Investoren zeigten großes Interesse sowohl am Umtauschprozess als auch am Barfinanzierungsteil der Emission, der keinen Änderungen unterliegt. Ohne Berücksichtigung des Haftungsverwaltungsprozesses stellte diese Anleiheemission eine Barfinanzierung in Höhe von etwa 1,7 Milliarden US-Dollar bereit.

Finanzierungsmöglichkeiten auf dem konventionellen Anleihen- oder Sukuk-Markt können evaluiert werden.

Mit der Auswirkung der Bonitätssteigerungen des Landes und der Verbesserung der Risikoprämie im Jahr 2024 war die Beteiligung an allen Anleiheemissionen und Umtauschprozessen im Laufe des Jahres hoch, und bei der letzten Emission vom 3. Oktober 2024 erhöhte sich die zusätzliche Risikoprämie Als positive Entwicklung ragten die Zinsen für die US-Anleihe heraus, die erstmals seit langer Zeit wieder unter 300 Basispunkte fielen. Im Rahmen dieser Entwicklungen erreichten die Anleiheemissionen an den internationalen Kapitalmärkten im Jahr 2024 ein Gesamtvolumen von 10,5 Milliarden Dollar. Ohne Berücksichtigung des Haftungsmanagementteils der letzten Anleiheemission wurden davon etwa 8,6 Milliarden US-Dollar als Barfinanzierung erhalten.

Im Rahmen der Eignung der Marktbedingungen können Finanzierungsmöglichkeiten auf dem konventionellen Anleihe- oder Sukuk-Markt für einen möglichen Finanzierungsprozess im weiteren Jahresverlauf geprüft werden. Im Rahmen der Investor Relations fanden zahlreiche Treffen mit internationalen Investoren, Finanzinstituten und Ratingagenturen zu den Entwicklungen in der türkischen Wirtschaft, den lokalen und globalen Kapitalmärkten zwischen Januar und Oktober 2024 statt und es wurde eine Investorenbasis mit unterschiedlichen Profilen und Diversität gebildet erreicht.

Im Jahr 2025 ist eine inländische Kreditaufnahme von 2 Billionen 845,5 Milliarden Lira geplant

Im nächsten Jahr wird der Schuldendienst zu einem Gesamtpreis von 3 Billionen 241,9 Milliarden Lira realisiert, einschließlich 1 Billion 373,2 Milliarden Lira Kapital und 1 Billion 868,7 Milliarden Lira Zinsen, 2 Billionen 385 Milliarden Lira des Schuldendienstes werden Inlandsschulden sein und 856,9 Milliarden Lira Lira Es ist vorgesehen, dass es sich um eine Auslandsverschuldung handelt.

Ziel ist es, dass 2 Billionen 229 Milliarden Lira des inländischen Schuldendienstes aus Zahlungen an den Markt bestehen und 156 Milliarden Lira aus Zahlungen für Verkäufe bestehen, die durch nicht wettbewerbliche Ausschreibungen an öffentliche Institutionen getätigt werden.

Die Gesamtheit der nicht kreditgebenden Mittel, die durch bargeldbasierte zinslose Stabilisierung, Privatisierungserlöse, 2/B-Verkaufserlöse, aus dem Spareinlagenversicherungsfonds zu übertragende Mittel, periodische und garantierte Schuldenrückzahlungen und Bargeld/ Die Banknutzung wird voraussichtlich minus 62,9 Milliarden Lira betragen.

Im Jahr 2025 ist eine Finanzierung in Höhe von 11 Milliarden US-Dollar durch die Emission von Anleihen und Leasingzertifikaten an internationalen Kapitalmärkten vorgesehen. Im Einklang mit diesen Prognosen ist im Jahr 2025 eine inländische Kreditaufnahme von 2 Billionen 845,5 Milliarden Lira geplant.

Im Rahmen der Marktbedingungen können Umtausch- und Rückkaufangebote durchgeführt werden.

Ziel des Programms ist es, die Emission festverzinslicher „Benchmark-Anleihen“ in türkischen Lira im Rahmen der Marktbedingungen fortzusetzen. Abhängig vom Tilgungsplan und den Marktbedingungen können auf türkische Lira lautende Kupon-/Kuponscheine und Anleihen, variable Kuponanleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten, inflationsindexierte Anleihen, Goldanleihen und goldbasierte Leasingzertifikate ausgegeben werden. Es wird erwartet, dass die Ausstellung türkischer Mietzertifikate im Jahr 2025 fortgesetzt wird. Zusätzliche Anforderungen von Marktteilnehmern können auch separat bewertet werden.

Um die diskontinuierliche Diskrepanz zu beseitigen, die zwischen monatlichen Mittelzuflüssen und -abflüssen zu beobachten ist, können kurzfristige Schatzwechsel und Finanzierungsinstrumente verwendet werden, die in der „Verordnung über die Bereitstellung von Finanzierungen durch Geldmarkt-Bargeldprozesse“ aufgeführt sind. Um eine stabile Verteilung des Schuldendienstes zwischen den Perioden zu gewährleisten und die Preisaktivität auf dem Sekundärmarkt zu erhöhen, können Börsen- und Rückkaufauktionen im Rahmen der Marktbedingungen durchgeführt werden, wobei die Einzelheiten der Ausschreibungen zumindest der Öffentlichkeit bekannt gegeben werden einen Werktag vor dem Auktionstag.

Um Finanzierungen auf internationalen Kapitalmärkten zu erhalten, können je nach Marktlage konventionelle Anleihen, Leasingzertifikate, Green Bonds, Social Bonds und/oder nachhaltige Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten ausgegeben werden. Um die Marktvielfalt zu gewährleisten, können Emissionen auf internationalen Märkten nach Möglichkeit neben dem US-Dollar auch in anderen Währungen erfolgen. Die Verhandlungen mit internationalen Investmentbanken, Ratingagenturen und internationalen Investoren werden fortgesetzt mit dem Ziel, das Investoreninteresse zu verbessern und die Wahrnehmung des Landes durch Investoren auf den internationalen Kapitalmärkten zu stärken.

(AA)

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