DR. Mahfi Eğilmez*
Unsere Wirtschaftspolitik, die außer in der Atatürk-Ära nie auf dem Weg der Wahrheit war und mehr als einmal politischen Zielen zum Opfer fiel, ist in den letzten Jahren völlig falsche Wege eingeschlagen. Diese Entscheidung, falsche Wege einzuschlagen, war und ist Gegenstand der Diskussion in der Geld-, Fiskal- und Wechselkurspolitik.
Der bisher größte wirtschaftspolitische Fehler bestand darin, dass die Zentralbank den Leitzins senkte, während die Inflation stieg. Als die Inflation stieg, wurde statt der Inflation durch eine Drosselung der Nachfrage davon abgewichen, den Zinssatz zu senken und die Nachfrage ausreichend zu erhöhen, und die Inflation geriet aus dem Ruder. Aufgrund des Basiseffekts kam es zwar zeitweise zu einem Rückgang der Inflation, mit dem Ende dieses Effekts setzte jedoch wieder ein Anstieg ein. Die Kerninflation zeigt uns deutlich, dass sich die Inflation im Aufwärtstrend befindet. Auch wenn die Zentralbank damit begonnen hat, die Zinssätze schrittweise zu erhöhen, ist dies leider alles andere als ein Angriff, der von sich aus Früchte tragen wird.
Für Volkswirtschaften, die sich auf dem Weg der Entwicklung unter dem Einfluss der Dollarisierung befinden und in denen der Kapitalverkehr frei ist, gilt diesbezüglich folgende Regel: „Wenn Sie den Zinssatz der Zentralbank falsch festlegen, bringen Sie die gesamte Wirtschaft durcheinander.“ „Zinsen allein werden die Wirtschaft zum Absturz bringen, aber sie werden nicht allein in der Lage sein, die Wirtschaft anzukurbeln.“
Der Fehler in der Wechselkurspolitik begann schon früher. Da die Wirtschaftsverwaltung erkannte, dass der Anstieg des Wechselkurses die Kosten für importierte Vorleistungen und damit die Inflation in die Höhe trieb, versuchte sie, die Wechselkurse durch den Verkauf von Fremdwährungen auf dem Markt über die Zentralbank und öffentliche Banken unter Druck zu setzen. Leider ist es bis auf gewisse Grenzen nicht möglich, das Geld der Schlemmer in einer Wirtschaft zu kontrollieren, die den Kapitalverkehr befreit hat, nach außen offen ist und darüber hinaus unter dem Einfluss der Dollarisierung steht. Diese Wette wird durch einen Ansatz erklärt, der in der Wirtschaftstheorie als Hypothese der unmöglichen Triade bezeichnet wird: „Wenn der Kapitalverkehr frei ist, kann man den Wechselkurs und die Geldpolitik nicht gleichzeitig kontrollieren.“ Türkiye versuchte, sowohl die Zinsen als auch den Wechselkurs zu kontrollieren, während der Kapitalverkehr frei war. Infolgedessen waren ihre Reserven erschöpft und die Nettoreserven der Zentralbank, ohne Swaps, erreichten das Niveau von minus 70 Milliarden Dollar (jetzt liegt sie bei minus 45 Milliarden Dollar). Dadurch entsteht ein Problem mit den negativen Reserven.
Auch die Finanzpolitik wurde falsch angewendet. In Zeiten steigender Inflation wurden Steuersenkungen vorgenommen, um das Wachstum anzukurbeln. Heutzutage werden die Steuern erhöht, um den durch diese Steuersenkungen verursachten Schaden zu beheben, und es wird versucht, die Steuern erneut einzutreiben. Darüber hinaus müssen die Steuererhöhungen höher gehalten werden, als sie sein sollten, um die Verluste aus der Vergangenheit auszugleichen. Wichtige Regelungen zu öffentlichen Ausgaben gibt es jedoch nicht. Jeder weiß, dass die Maßnahmen zur Reduzierung der Papier-, Schreib- und Dokumentenausgaben, die für den öffentlichen Bereich unter dem Namen Sparmaßnahmen vorgesehen sind, nichts bedeuten und dass die wirklichen Einsparungen durch unnötige Gebäude, unnötige Mieten, unnötige Luxusautos, unnötige Flugzeuge, unnötige Einsparungen erzielt werden sollten Reisen und Preise von zwei oder drei verschiedenen Orten.
Als Folge all dieser Fehler steigen die Preise, die Inflation steigt und die Preise müssen zwangsläufig erhöht werden. Auch wenn die Preiserhöhungen nicht auf einem Niveau liegen, um der Inflation gerecht zu werden, erhöhen die Verkäufer diesmal ihre Preise, indem sie dies berücksichtigen. Da der Preisanstieg die Kaufkraft verringert, bringt er erneut Preiserhöhungen auf die Tagesordnung und gerät so in die Spirale des sogenannten Preis-Preis-Konflikts.
Die Regel für diese Art von Wette lautet: „Wenn Sie der Community anbieten wollen, Geld zu sparen, müssen Sie bei sich selbst beginnen.“ „Niemand befolgt die Regeln, die die Autoren nicht befolgen.“
25-Prozent-Grenze für Rentner und Wohnungseigentümer
In einem Umfeld, in dem die offizielle Inflation (VPI) 38 Prozent und die reale Inflation 108 Prozent beträgt (ENAG-Verbraucherinflationskonto), werden die Renten um 25 Prozent erhöht, die Mieterhöhungen um 25 Prozent eingestellt und versucht, die Einlagenzinsen unter der offiziellen Inflation zu halten Den Rentnern und Eigenheimbesitzern die Rechnung falscher Politik vorzuenthalten, bedeutet Kürzungen gegenüber den Sparern. Diese falsche Politik, die einst dazu führte, dass Menschen Wohnungen kauften, anstatt ihr Geld auf die Bank zu legen, versucht nun, Preissteigerungen mit einem weiteren Fehler einzudämmen. Wir sind an einem Punkt angelangt, an dem die für Rentner vorgenommenen Erhöhungen angesichts der Preiserhöhungen scheinbar nie erfolgt sind, bevor sie überhaupt vorgenommen wurden. Die Wohnungs- und Grundstücksgebühren übersteigen die Miete von Wohnungen, die vor zwei Jahren vermietet wurden und deren Miete nicht um mehr als 25 Prozent erhöht werden konnte. Das zur Erzielung von Zinsen bei der Bank eingezahlte Geld kann zusammen mit den Zinserträgen nicht die Kaufkraft der ersten Einlage erreichen. Der Staat versucht, den Preisanstieg, den er nicht aufhalten kann, über Rentner, Sparer und Eigenheimbesitzer zu kontrollieren. Und leider kommt es am Ende dazu, dass Vermieter und Mieter kollidieren. Ein türkisches Sprichwort; Er sagt: „Zwei Fehler machen noch keine Wahrheit.“ Wir sind darüber hinaus und befinden uns in der Phase des Testens, ob drei Fehler ein Richtiges ergeben können.
Die Einkommenspolitik, eine der typischsten Anwendungen der heterodoxen Wirtschaftspolitik, wird dadurch umgesetzt, dass entweder Preise, Preise, Mieten und Zinsen für eine Weile festgelegt werden oder sie unter die Inflationsrate steigen. Diese Politik gilt jedoch nur für Renten, Mieten und Zinsen, und wenn sie nicht auf Preise und andere als diese Preise angewendet wird, wird die gesamte Last der Maßnahmen auf diese Cluster abgewälzt. Indem die Zinssätze unter der Inflation gehalten werden, wird der Kreditnehmer und nicht der Sparer belohnt. Dieser Ansatz fördert das Wachstum für eine Weile, aber gleichzeitig endet das Abenteuer nicht gut, da es die Inflation erhöhen wird. Nach einiger Zeit ignoriert niemand mehr die Miet- und Zinsbeschränkungen. Lediglich der Druck auf die Rentner bleibt bestehen.
Die Regel in dieser Angelegenheit lautet wie folgt: „Wenn von der Gesellschaft Opfer gefordert werden, sollten Opfer von jedem im Verhältnis zu seiner Stärke verlangt werden.“
Negative Erwartungen
Der Einfluss der Zukunftserwartungen des Einzelnen auf den wirtschaftlichen Verlauf ist ebenso wertvoll wie reale Ereignisse.
Wenn in der Gesellschaft die Erwartung vorherrscht, dass die Inflation in Zukunft steigen wird, tendieren Verbraucher dazu, mehr zu verlangen, als sie benötigen, um Preiserhöhungen zu vermeiden. In diesem Fall erhöhen negative Erwartungen die Nachfrage, was wiederum die Inflation erhöht. Verkäufer wollen die Waren, die sie in Zukunft mit einem höheren Wert kaufen werden, nicht dadurch verschwenden, dass sie sie heute zu einem höheren Wert verkaufen. In diesem Fall führen negative Erwartungen dazu, dass die Verkaufspreise über die aktuelle Inflationsrate hinaus steigen.
Um die Erwartungen zu verbessern, müssen Strukturreformen durchgeführt werden, die die Inflation und andere Wirtschaftsprobleme dauerhaft lösen und die Zinssätze erhöhen. Die letzte Periode, in der die Türkei ihre Erwartungen korrigierte, war die Zeit nach der Krise von 2001. In dieser Mitte wurden einige wertvolle Strukturreformen durchgeführt (Bankenreformen, Haushaltsdisziplin im öffentlichen Sektor, Initiative zur Vollmitgliedschaft in der EU), die Erwartungen wurden positiv und es kam zu einer raschen Verbesserung der Wirtschaft. Nach dieser Zeit erlebte Türkiye keine Phase mehr, in der es die Erwartungen verbessern konnte. Denn nach dieser Zeit führte er keine Strukturreformen mehr durch. Da sich die Erwartungen nicht verbesserten, waren die Erkenntnisse immer schlecht.
Die Regel zu diesem Thema lautet wie folgt: „In die Richtung, in die die Erwartung geht, wird die Erfüllung in diese Richtung gehen.“
Wie lässt sich die Wirtschaftspolitik ändern?
Wir haben die bisherigen Fehler und die dadurch verursachten Rückschläge aufgelistet. Diese sind so groß und häufig, dass es leider lange dauern wird, sie zu reparieren, bevor sie ausfallen. Ein aufmerksamer Leser wird verstehen, dass wir mit Korrektur hier nicht die Reduzierung der Inflation meinen.
Wenn wir dauerhafte Stabilität anstreben, müssen wir unbedingt Strukturreformen einleiten. Die Zentralbank sollte unabhängig sein, ohne in irgendeiner Weise in die Gewährleistung der Preisstabilität einzugreifen, und die Zentralbank sollte den Leitzins erhöhen. Dieser Anstieg kann je nach Umfang und Geschwindigkeit der Strukturverbesserungen variieren. Wenn der Umfang der durchzuführenden Strukturreformen groß ist und das Tempo hoch genug ist, kann es ausreichen, dass die Zentralbank den Leitzins schrittweise erhöht. Allerdings sollte das Signal gegeben werden, dass dieser Zinssatz definitiv auf das Niveau der realen Inflation angehoben wird.
Die Fiskalpolitik sollte nicht nur durch Steuererhöhungen oder symbolische Sparrundschreiben, sondern auch durch reale Sparmaßnahmen bei den öffentlichen Ausgaben aktiviert werden.
Das Hauptziel der Türkei sollte darin bestehen, die Inflation auf einen einstelligen Prozentwert zu senken, und die Wirtschaftspolitik sollte entsprechend gestaltet werden. Denn die Inflation stört nicht nur die Wirtschaftsstruktur, sondern auch die moralische Struktur. Abgesehen davon, dass sich die zukünftige Inflation schon im Vorfeld auf den Preis auswirkt, wirkt sich der moralische Verfall auch dadurch aus, dass die Verkäufer die Preise über das eigentliche Niveau hinaus erhöhen.
Während diese Art der wirtschaftspolitischen Anwendung das entstandene düstere Bild korrigieren wird, wird sie zweifellos zu einer Verschlechterung in anderen Teilen führen. Beispielsweise werden Zinserhöhungen und eine restriktive Geld- und Fiskalpolitik zu einem Rückgang der Aktienmärkte und der Immobilienpreise führen. Diese Politik wird die Wachstumsrate verringern und die Arbeitslosigkeit erhöhen. Es gibt nur einen Weg, die Inflation zu senken, ohne sie zu verursachen: positive Erwartungen für die Zukunft zu wecken. Das ist der schwierigste Teil. Dafür ist eine neue Verwaltung nötig. Nach der Krise von 2001 kam die AKP als neue Regierung an die Macht, als sie das auf dem Tisch liegende IWF-Programm weiter umsetzte und Vollmitgliedsverhandlungen mit der EU aufnahm, wurden die Erwartungen positiv und die Türkei kam aus der Krise heraus. Unsere Aufgabe ist heute viel schwieriger. Erstens gibt es kein IWF-Programm mit materieller Grundlage, Verhandlungen mit der EU werden nicht geführt und wir warten nun auf eine Korrektur seitens des Teams, das die Wirtschaft gestört hat.
Die Regel bei dieser Wette lautet: „Um die Krankheit in der Wirtschaft wahrheitsgemäß zu diagnostizieren und die richtige Behandlung anzuwenden, ist es notwendig, alle Vorurteile abzubauen.“
*Dieser Artikel stammt aus dem Blog von Mahfi Eğilmez
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