DR. Mahfi Eğilmez
Was ist mit dem Wort Freiheit des Kapitalverkehrs gemeint; Hinsichtlich des Verfahrens gibt es keinen Unterschied zwischen der Fremdwährung und der Landeswährung. Demnach kann die Person oder Institution, die ihr inländisches Geld in Fremdwährung umtauschen möchte, dies frei tun, ein Fremdwährungsdepot führen, Fremdwährung ins Ausland überweisen oder aus dem Ausland mitbringen. Das Gegenteil ist die Kontrolle des Kapitalverkehrs. In dieser Anwendung können alle Prozesse im Zusammenhang mit Fremdwährungen mit Genehmigung der in dieser Hinsicht autorisierten staatlichen Institution (z. B. des Finanzministeriums oder der Zentralbank) durchgeführt werden. Dies wird auch Konvertibilität genannt. Konvertibilität ist die Verpflichtung der Währung eines Landes, zum Tageskurs in Fremdwährungen umgerechnet zu werden.
Bis in die 1980er Jahre hielt die Türkei die Kapitalbewegungen unter Kontrolle. Nach dem Gesetz zur Werterhaltung der türkischen Währung war das Halten von Fremdwährung, das Eröffnen eines Kontos in Fremdwährung sowie das Überweisen von Geld ins Ausland, z an Studierende im Ausland war genehmigungspflichtig. Diejenigen, die Waren ins Ausland verkauften und Deviseneinnahmen erzielten, mussten diese Einnahmen an die Zentralbank verkaufen und bekamen dafür türkische Lira.
Mit der Umstellung, die in den 1980er Jahren begann, wechselte die Türkei 1990 zur Konvertibilität und ließ den Kapitalverkehr frei. Auf diese Weise konnte jeder, der ausländische Währung mitbrachte, türkische Lira zum aktuellen Wechselkurs kaufen, und jeder, der türkische Lira mitbrachte, konnte erneut ausländische Währung zum aktuellen Wechselkurs kaufen, Einlagen in ausländischer Währung eröffnen und ins Ausland überweisen.
Gemäß der Hypothese des dreifachen Stillstands (unmögliche Dreifaltigkeit) in der Wirtschaft; Kapitalverkehrsfreiheit, feste Wechselkurse und unabhängige Geldpolitik können nicht gleichzeitig existieren. Klarer und einfacher ausgedrückt können wir Folgendes sagen: Wenn der Kapitalverkehr im Land frei ist, dh der Devisenhandel, der Devisenzufluss oder der Devisenabfluss frei sind, können Sie nicht gleichzeitig den Wechselkurs und die Zinsen kontrollieren Zeit. Wenn Sie den Wechselkurs kontrollieren, müssen Sie die Zinsen frei lassen, oder wenn Sie die Zinsen kontrollieren, müssen Sie den Wechselkurs frei lassen. Der Grund dafür ist folgender: Wenn der Kapitalverkehr in einem Umfeld hoher Inflation frei ist, das heißt, Devisenkäufe und -verkäufe sowie der Export von Devisen nicht unter Kontrolle sind, und wenn der Zinssatz unter der Inflation liegt und der Wechselkurs darunter liegt seinen wahren Wert, dann flieht das Kapital ins Ausland.
Immer wenn wir in letzter Zeit die These des dreifachen Stillstands aufwerfen, stellen einige der Zuhörer zu Recht die folgende Frage: „Nun, während der Kapitalverkehr in der Türkei frei ist, kontrollieren die Regierung und die Zentralbank sowohl den Wechselkurs als auch die Zinssätze. Verliert diese Hypothese dann nicht ihre Gültigkeit?“ Manche gehen sogar noch einen Schritt weiter und sagen: „Das ist die Türkei, Theorien und Hypothesen funktionieren hier nicht.“
Wie in vielen anderen Themen erfährt die türkische Gesellschaft auch in diesem Thema einen „optischen Bruch“. Es gibt eine Wahrheit in der Mitte, und es gibt auch die Geschichten, die erzählt werden, als ob sie wahr wären. Die Hypothese bleibt gültig. Denn alle drei dieser drei gibt es in der Türkei nicht. Es gab eine Zeit, aber in letzter Zeit ist es allmählich verschwunden. Damit die Triple-Deadlock-Hypothese gültig ist, müssen zunächst die Kapitalbewegungen frei sein. Die Frage ist also: Ist der Kapitalverkehr in der Türkei frei? Nicht die Antwort. Lassen Sie uns dafür einige Beispiele nennen: (1) Banken werden unter Druck gesetzt, niedrige Zinsen auf Fremdwährungseinlagen anzuwenden. (2) Druck auf die Banken, ihre Kauf- und Verkaufsmargen offen zu halten, wodurch Einzelpersonen und Institutionen fast daran gehindert werden, Fremdwährungen zu kaufen. (3) Eine sehr hohe Bordgebühr von 5 Prozent wurde für kommerzielle Institutionen eingeführt, die Devisen für Devisentransfers erhalten möchten. (4) Banken wurden verpflichtet, niedrig verzinsliche Staatsanleihen zwangsweise anzukaufen, wenn sie Fremdwährungseinlagen hielten. All dies zeigt uns, dass die Freiheit des Kapitalverkehrs im Wort bleibt und eine Illusion ist.
Diese Zahlen machen deutlich, dass das Versprechen des freien Kapitalverkehrs in der Türkei nur noch eine Illusion ist. Wenn die Freiheit des Kapitalverkehrs, die erste Regel des dreifachen Patts, ausgesetzt wird, ist es möglich, sowohl die Zinsen als auch die Wechselkurse für eine Weile zu kontrollieren, wobei das Risiko besteht, hohe Kosten zu tragen. Doch obwohl sie die Freiheit des Kapitalverkehrs ausgesetzt hat, ist die Türkei eine offene Volkswirtschaft. Es ist keine leichte Aufgabe, die Zinsen und Wechselkurse lange unter Kontrolle zu halten, es sei denn, der Außenhandel wird ebenfalls ausgesetzt.
Dieser Artikel stammt aus dem Blog von Mahfi Eğilmez.
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