Die Zentralbank der Republik Türkei (CBRT) veröffentlichte gemäß dem 42. Element des Zentralbankgesetzes einen offenen Brief an die Regierung, da das Inflationsziel im Jahr 2023 nicht erreicht wurde. In dem Schreiben heißt es, dass die Inflation im Jahr 2023 deutlich über dem Zielkorridor liege. „Die Aktualisierung des Mindestpreises einmal pro Jahr, die Beobachtung der im MTP dargelegten Inflationsansprüche in verwalteten/administrierten Preisen sowie Preis- und Steueranpassungen und die Unterstützung des straffen geldpolitischen Kurses durch eine umsichtige Finanzpolitik sind von entscheidender Bedeutung für die Festlegung des geplanten Inflationsabbaupfads.“ . „Andere Maßnahmen zur Unterstützung der Preisstabilität und der Finanzstabilität, die im Rahmen des MTP angekündigt wurden, dürften ebenfalls zum Desinflationsprozess beitragen.“Seine Worte waren enthalten.
Gemäß dem Gesetz fungiert das CBRT im Namen der Regierung als Finanz- und Finanzminister. Mehmet Şimşek Er veröffentlichte einen offenen Brief an. In dem auf der Website der Zentralbank veröffentlichten Brief wurde betont, dass es wichtig sei, den Basispreis einmal im Jahr zu aktualisieren, um die im MTP dargestellten Inflationsansprüche in verwalteten/gesteuerten Preisen sowie Preis- und Steueranpassungen zu berücksichtigen.
„Die Inflation im Jahr 2023 lag deutlich über dem Ziel.“
In dem Schreiben wird daran erinnert, dass das CBRT gemäß Artikel 42 des Zentralbankgesetzes die Regierung schriftlich benachrichtigen und der Öffentlichkeit die Gründe für die Abweichung vom Ziel und die Gründe bekannt geben muss, wenn das Inflationsziel nicht erreicht wird Maßnahmen zu ergreifen, und fügte hinzu: „Die Inflation von 2023 liegt deutlich über dem Unsicherheitsbereich, der um das Ziel herum festgelegt wurde.“ Ausdrücke waren enthalten.
In dem Brief hieß es, dass im Text die Gründe für die Abweichung der Inflation vom Ziel und die zur Erreichung des Ziels ergriffenen und zu treffenden Maßnahmen erläutert würden, und es wurde Folgendes festgestellt:
„Zusammen mit diesem Dokument, dem ersten ‚Inflationsbericht‘ von 2024, der Analysen und Bewertungen der Faktoren enthält, die die Inflation im Jahr 2023 beeinflussen, und dem Text ‚Geldpolitik 2024‘, der die zu erreichende Geldpolitik detaillierter erläutert Das kurz- und mittelfristige Inflationsziel wird zu Ihrer Information angeboten.
Die jährliche Verbraucherinflation, die Ende 2022 bei 64,3 Prozent lag, ging im ersten Halbjahr 2023 aufgrund des flachen Wechselkursverlaufs, sinkender Fremdwährungsimportpreise und Stromsubventionen sowie Basiseffekten zurück. Damit lag die jährliche Inflationsrate im Juni bei 38,2 Prozent.
Andererseits machte die hohe Steigerungsrate des Kreditwachstums aufgrund des Einflusses von Bargeldbedingungen, Preisaktualisierungen und Transfers an private Haushalte den Einfluss nachfrageseitiger Faktoren auf die Inflation im ersten Halbjahr deutlich. Diese Entwicklungen führten dazu, dass das Leistungsbilanzdefizit durch den Import von Gold und Konsumgütern zum Schutz vor Inflation anstieg und die Unsicherheit auf den Finanzmärkten zunahm. Darüber hinaus erhöhten die durch die Kahramanmaraş-Erdbeben im Februar verursachten Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage auf den Waren-, Dienstleistungs- und Arbeitsmärkten, insbesondere auf dem Immobilienmarkt, sowie die kurz- und mittelfristigen Auswirkungen der Wiederaufbaumaßnahmen auf die öffentlichen Finanzen den Druck Inflation. Diese Entwicklungen wirkten sich negativ auf das Preisverhalten aus und bereiteten den Grundstein für einen Anstieg der Inflation, die im ersten Halbjahr zurückging, im zweiten Halbjahr. Im Juni 2023 beschloss der geldpolitische Ausschuss (Vorstand), einen starken fiskalpolitischen Straffungsprozess einzuleiten, um so schnell wie möglich eine Desinflation herbeizuführen, die Inflationserwartungen zu verankern und die Verschlechterung des Preisverhaltens zu kontrollieren. In diesem Zusammenhang wurde im Zeitraum Juni-Dezember der politische Zinssatz um insgesamt 34 Prozentpunkte von 8,5 Prozent auf 42,5 Prozent erhöht. Gleichzeitig mit der Straffung der Finanzpolitik wurde der makroprudenzielle Rahmen in einer Weise vereinfacht, die die Funktionalität der Marktmechanismen erhöhen und die makroökonomische Finanzstabilität stärken würde.
„Steueranpassungen, Wechselkursentwicklungen und Preiserhöhungen zeigten Wirkung“
Im dritten Quartal 2023 wirkten sich die kumulativen Effekte aus der anhaltend starken Inlandsnachfrage, Steueranpassungen, Wechselkursentwicklungen, Preissteigerungen, der Rigidität der Dienstleistungsinflation und dem plötzlichen Anstieg der Rohölpreise auf die Inflationsdynamik aus. Darüber hinaus stieg die Inflation aufgrund der zusätzlichen Verschlechterung des Preisverhaltens, die durch das gleichzeitige Auftreten all dieser Entwicklungen in einem kurzen Zeitraum verursacht wurde. Im Rahmen dieser Entwicklungen stieg die Inflation zwischen Juni und September um 23,3 Punkte und erreichte 61,5 Prozent. 4,7 Punkte dieses Anstiegs sind auf die Entwicklung der Kraftstoffpreise zurückzuführen, einschließlich Steuern und ohne Wechselkurseffekte; 3,8 Punkte sind auf den Anstieg des Wechselkurses zurückzuführen; Der Wert von 2,8 war auf andere Steuererhöhungen als Treibstoff zurückzuführen. In diesem Zeitraum, in dem Preisanstieg und Nachfrage noch recht stark waren, wirkte sich die zusätzliche Verschlechterung des Preisverhaltens durch die Kombination der Schocks um 10,0 Punkte erhöhend auf die Inflation aus. Der Einfluss anderer Faktoren blieb mit insgesamt 2,0 Punkten begrenzt. Die ersten Auswirkungen der fiskalpolitischen Straffung waren auf die Finanzierungsbedingungen zu beobachten und begannen sich teilweise in den Nachfragebedingungen niederzuschlagen. In der zweiten Jahreshälfte war zu beobachten, dass sich die externen Finanzierungsbedingungen offensichtlich verbesserten, die Reserven einen stetigen Anstieg verzeichneten, die Nachfragebedingungen an Kraft verloren, was sich im Leistungsbilanzdefizit widerspiegelte, der Anteil der türkischen Lira-Einlagen zunahm und inländische und die ausländische Nachfrage nach Vermögenswerten in türkischer Lira wuchs stärker.
Alle diese Entwicklungen trugen zur Aktivität der Geldpolitik bei. Konkret betrachtet stieg die jährliche Verbraucherinflation im letzten Quartal des Jahres aufgrund der Auswirkungen des Bargeldknappheitsprozesses auf die Finanzierungsbedingungen und die Inlandsnachfrage begrenzt um 3,2 Punkte, wobei ein erheblicher Teil dieses Effekts auf 2,4 Punkte zurückzuführen ist auf den durch mechanische Einwirkung verursachten Anstieg des Erdgasverbrauchs und der Überschreitung der kostenlosen Nutzungsgrenze durch Haushalte. Auch der Haupttendenz der Inflation ging in diesem Zeitraum zurück. Das Preisverhalten zeigte vergleichsweise stärkere Erholungstendenzen, vor allem bei Kerngütern, insbesondere in den Solid-Güter-Clustern. Obwohl die Inflation im Dienstleistungssektor nach wie vor solide ist, verlangsamte sich im letzten Quartal auch der Trend bei der Inflation im Transport- und Lebensmittelsektor, der empfindlicher auf die Nachfrage- und Kostenbedingungen reagiert. Der anhaltend starke Anstieg der Immobilienpreise wich einem einmonatigen Anstieg, der unter der Inflation blieb, und Frühindikatoren deuteten auf eine Verlangsamung der Preissteigerungen bei Neumietanzeigen hin. Befolgte Kernindikatoren, statistische und modellbasierte Indikatoren zeigten, dass sich der Haupttendenz der Inflation im letzten Quartal des Jahres verlangsamte.
„Der Haupttrend der monatlichen Inflation war höher als erwartet“
Somit lag die Inflationsrate zum Jahresende 2023 bei 64,8 Prozent und damit nahe der Mitte der Annahmespanne des letzten Inflationsberichts des Jahres. Die Entwicklungen im letzten Quartal zeigten, dass die Faktoren, die die Inflation beeinflussen, aufgrund der Bargeldknappheit allmählich zurückgingen. In diesem Zeitraum trugen die externen Finanzierungsbedingungen, die Stärkung der Reserven, die Verbesserung der Leistungsbilanzstabilität und die Nachfrage nach türkischen Lira-Vermögenswerten zur Wechselkursstabilität und der Aktivität der Geldpolitik bei. Bis Ende 2023 ist der Anteil der türkischen Lira-Einlagen von 32 Prozent, wo er im Laufe des Jahres zurückgegangen ist, auf über 42 Prozent gestiegen, das jährliche Wachstum der Verbraucherkredite ist von seinem Höchststand von 60 Prozent auf unter 40 Prozent gesunken. und das jährliche Wachstum der 12-monatigen kumulierten Gold- und Konsumgüterimporte hat seinen Höhepunkt erreicht. Es ist von 125 Prozent auf 53 Prozent gesunken. Zu Beginn des Jahres 2024 erhöhte der Ausschuss den politischen Zinssatz auf der Januar-Sitzung auf 45 Prozent und beließ ihn im Februar konstant, wobei er die verzögerten Auswirkungen der fiskalischen Straffung und anderer politischer Maßnahmen zur Unterstützung von Geldtransfers berücksichtigte. Im März war der Haupttrend der monatlichen Inflation höher als erwartet, und jüngste Indikatoren deuteten darauf hin, dass sich der robuste Kurs der Inlandsnachfrage fortsetzte.
„Wenn eine deutliche und dauerhafte Verschlechterung der Inflationsaussichten zu erwarten ist, wird der geldpolitische Kurs verschärft.“
In diesem Zusammenhang erhöhte der Rat auf seiner März-Sitzung den politischen Zinssatz auf 50 Prozent und berücksichtigte damit die Verschlechterung der Inflationsaussichten. Darüber hinaus hat die Zentralbank durch die Änderung des operativen Rahmens beschlossen, Tagesgeld- und Kreditzinsen mit einer Marge von -/+ 300 Basispunkten im Vergleich zum einwöchigen Repo-Auktionszinssatz festzulegen. Bei der Änderung des operativen Rahmens handelt es sich um eine technische Korrektur angesichts des hohen Zinsniveaus, und der einwöchige Repo-Auktionszinssatz wird weiterhin als Hauptleitzinssatz verwendet. CBRT wird seinen straffen geldpolitischen Kurs beibehalten, bis ein klarer und dauerhafter Rückgang des zugrunde liegenden Trends der monatlichen Inflation erreicht ist und sich die Inflationserwartungen dem prognostizierten Bereich annähern. Sollte eine deutliche und dauerhafte Verschlechterung der Inflationsaussichten zu erwarten sein, wird der geldpolitische Kurs verschärft.
„Die Starrheit der Dienstleistungsinflation, der Inflationserwartungen, der geopolitischen Risiken und der Lebensmittelpreise hält die Inflationsrisiken am Leben.“
Ihre entschlossene Haltung in der Geldpolitik; Es wird erwartet, dass der Haupttrend der monatlichen Inflation zurückgeht und in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 durch einen Ausgleich der Inlandsnachfrage, eine reale Aufwertung der türkischen Lira und eine Verbesserung der Inflationserwartungen eine Desinflation etabliert wird. Hauptzweck und Priorität des CBRT ist die Gewährleistung der Preisstabilität. Die Geldpolitik wird im Einklang mit diesem Ziel gestaltet. Der einwöchige Repo-Auktionszinssatz wird weiterhin der Leitzinssatz sein, und im Falle einer anderen als erwarteten Entwicklung des Kreditwachstums und der Einlagenzinsen werden weiterhin politische Schritte zur Unterstützung des Finanztransfermechanismus ergriffen. Wie im Text zur Geldpolitik 2024 dargelegt, handelt es sich bei den Indikatoren, die Wirtschaftseinheiten über den künftigen Inflationsverlauf leiten sollen, um kurzfristige Inflationsprognosen und mittelfristige Inflationsziele. In diesem Zusammenhang wird die Geldpolitik weiterhin entschlossen sein, die Liquiditäts- und Finanzbedingungen bereitzustellen, die die Inflation senken und mittelfristig das 5-Prozent-Ziel erreichen. Durch Beibehaltung der Bargeldhaltung wird erwartet, dass die Inflation bis Ende 2024 36 Prozent erreicht und sich bei 5 Prozent stabilisiert, nachdem sie Ende 2025 auf 14 Prozent und Ende 2026 auf 9 Prozent gesunken ist. Die Starrheit der Dienstleistungsinflation, der Inflationserwartungen, der geopolitischen Risiken und der Lebensmittelpreise hält die Inflationsrisiken am Leben.
„Die jährliche Aktualisierung des Mindestpreises ist von entscheidender Bedeutung für die Festlegung des geplanten Inflationspfads.“
Die Koordinierung der Geld- und Fiskalpolitik ist im Inflationsprozess von großer Bedeutung, und die im Mittelfristigen Programm (MTP, 2024-2026) enthaltenen Annahmen über die öffentliche Politik, die die Vorhersehbarkeit erhöhen, spiegeln sich in den Inflationsannahmen des CBRT wider. In diesem Zusammenhang sind die einmal jährliche Aktualisierung des Mindestpreises, die Beobachtung der im MTP dargelegten Inflationsannahmen in verwalteten/administrierten Preisen sowie Preis- und Steueranpassungen sowie die Unterstützung des straffen geldpolitischen Kurses durch eine umsichtige Finanzpolitik von entscheidender Bedeutung für die Festlegung des Mindestpreises geplanten Desinflationspfad. Auch andere im Rahmen des MTP angekündigte Maßnahmen zur Förderung der Preis- und Finanzstabilität dürften zum Inflationsprozess beitragen. Die Einhaltung der im MTP erklärten mittelfristigen Ziele im Einklang mit dem Inflationspfad wird eine entscheidende Rolle bei der Herstellung von Preisstabilität spielen. Andererseits werden fortgesetzte Strukturreformen, die die Starrheit und Volatilität der Inflation verringern und den technologischen und digitalen Wandel unterstützen, der die Angebotskapazität verbessert, mittel- und langfristig einen positiven Beitrag zur Preisstabilität und damit zum sozialen Wohlergehen leisten. In diesem Zusammenhang wird das CBRT seine Bemühungen fortsetzen, Strukturelemente zu analysieren, relevante politische Vorschläge zu entwickeln und das Bewusstsein der relevanten Interessengruppen und der Öffentlichkeit für den Wert der Inflationsbekämpfung zu schärfen.“
T24
