Michele Fleury – Wirtschaftskorrespondentin für Nordamerika, New York
In der letzten ihrer vierteljährlichen Sitzungen wird die Fed heute die Wirtschaft bewerten und die Zinssätze für die nächsten drei Monate bekannt geben.
Es ist an den Märkten üblich, vorherzusagen, dass die Fed die Zinsen zum dritten Mal in Folge anheben wird, um den Preisanstieg in dem Land zu dämpfen, in dem die Inflation ihren höchsten Stand seit den 1980er Jahren erreicht hat, und zwar um 0,75 Prozent.
Wenn die Erhöhung, die darauf abzielt, den Preisanstieg zu verlangsamen, in diesem Tempo angekündigt wird, hat die Fed den Leitzins von 3 Prozent auf 3,75 Prozent erhöht.
Dies wird der höchste politische Zinssatz der letzten 14 Jahre in den USA sein.
Die Fed hatte bei ihren beiden vorangegangenen Sitzungen die Zinsen erhöht.
Die Bank hofft, dass der Konsum mit steigenden Zinsen zurückgeht und die Preise mit sinkender Nachfrage sinken.
In der Wirtschaft dauert es jedoch einige Zeit, bis Änderungen der Zinssätze ihre Auswirkungen zeigen.
So sind beispielsweise die Ölpreise in den USA nach den letzten Zinserhöhungen gefallen, aber Lebensmittelvorräte und Mieten steigen weiter.
Wenn die Fed andererseits bei den Zinserhöhungen zu weit geht, riskiert sie diesmal im Gegenteil, das Wirtschaftswachstum zu ersticken und die Arbeitslosigkeit zu erhöhen, was Rezessionssorgen schürt.
Wie groß ist die Rezessionsgefahr?
Angesichts der Preiserhöhungen scheint die Luft über die Wirtschaft in einem wertvollen Teil der Öffentlichkeit verdüstert zu sein.
Laut der jüngsten Meinungsumfrage des Economist, die von YouGov in Auftrag gegeben wurde, sagen drei von fünf Amerikanern, dass sich das Land in einer Rezession befindet.
Es gibt viele Leute, die sagen, dass sie weniger Autos benutzen, um Benzin zu sparen, auf den Kauf von Bio-Lebensmitteln verzichten, weil sie wertvoll sind, und von Geschäft zu Geschäft gehen, um ihren Bedarf für ein paar Dollar billiger zu kaufen.
Es gibt auch andere schlechte Nachrichten. Beispielsweise verlangsamte sich der Wohnungsmarkt, der einen mittleren Anstieg zu verzeichnen schien. Da die Menschen unruhige Zeiten erwarten, wollen sie kein Geld in den Immobilienmarkt investieren.
Vor der Zinsentscheidung der Fed schloss der Wall-Street-Markt am Dienstag mit einem Wertverlust, während der indikative S&P-500-Index jährlich um 19 Prozent fiel.
Dies bedeutet einen Vermögensverlust von Billionen Dollar, eine Situation, die viele Bereiche, von jungen Anlegern bis hin zu Anlegern, die sich auf den Ruhestand vorbereiten, dazu veranlasst hat, angesichts der Schrecken einer Rezession ins Schwitzen zu geraten.
In einer normal wachsenden Wirtschaft bereichert die Erhöhung der Preise der von ihnen produzierten Waren und Dienstleistungen, also des Bruttoinlandsprodukts, die Bürger in gewissem Maße.
Aber manchmal sinken die Kosten für Waren und Dienstleistungen, und wenn dies zwei Quartale des Jahres anhält, wird dies in vielen Ländern als Rezession bezeichnet.
Dies bedeutet normalerweise, dass die Wirtschaft nicht gut läuft und dass Unternehmen kurzfristig ihre Geschäftstätigkeit einstellen können.
Wenn wir uns die USA in dieser Form anschauen, sehen wir, dass das Bruttosozialprodukt zwei Quartale in Folge gefallen ist.
Sie ging im ersten Quartal 2022 um 1,6 Prozent und im zweiten Quartal um 0,6 Prozent zurück.
In vielen anderen Ländern wird dies als Eintritt in eine Rezession interpretiert. Aber nicht in den USA.
Eine kleine Gruppe von acht vom National Office of Economic Research ausgewählten Ökonomen, von denen nur wenige wissen, erklärt, dass die USA offiziell in eine Rezession eingetreten sind.
Dieser Cluster mit dem Namen Business Cycle Dating Committee hat die Rezession noch nicht in den Mund genommen.
Hat sich die US-Wirtschaft auf einen langen schmerzhaften Weg begeben?
Mit oder ohne Rezession: „Wohin steuert die US-Wirtschaft?“ Es gibt diejenigen, die die Frage beantworten, indem sie sagen, dass eine Ruhe unvermeidlich ist.
Larry Summer, der ehemalige Finanzminister, sagte kürzlich in einem Interview, dass in der Vergangenheit, wenn die Inflation über 4 Prozent stieg und die Arbeitslosigkeit unter 4 Prozent fiel, innerhalb von zwei Jahren mit Sicherheit eine Rezession eintreten würde.
Auch der Ökonom Nouriel Roubini, der die Krise von 2008 vorhergesagt hat, stimmt zu.
Er glaubt, dass bis 2023 in eine „lange und schmerzhafte“ Rezession eingetreten werde und Aktien etwa 40 Prozent ihres Wertes verlieren könnten.
weicher Landeanflug
Trotz all dieser wichtigen Warnungen glauben nicht wenige, dass die Krise mit einer „sanften Landung“, also einer leichten konjunkturellen Abschwächung statt einer Rezession, überwunden werden kann.
Im Vergleich zu diesem Szenario gibt es keine starke Kontraktion, aber eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums.
Ein Faktor, der den Optimismus steigert, ist die Stärke des Arbeitsmarktes. Im August stellten Unternehmen 315.000 weitere Mitarbeiter ein.
Laut Christopher Waller vom Federal Reserve Board kann so etwas in einer ruhigen Wirtschaft nicht passieren.
„Die Robustheit des US-Arbeitsmarktes gibt uns die Flexibilität, drastische Maßnahmen zur Bekämpfung der Inflation zu ergreifen“, sagte Waller kürzlich in einer Rede in Wien.
Die Zentralbank hat offen erklärt, dass sie nicht zögern wird, die Zinssätze zu erhöhen, solange die Inflation niedrig bleibt.
Dies weist darauf hin, dass der Prozess holprig sein kann. Wenn die Bank den Leitzins mehr als nötig anhebt, kann sie in eine Rezession geraten, und wenn sie ihn unter das notwendige Maß anhebt, kann der Anstieg der Inflation nicht verhindert werden.
T24
