Faisal-Islam
BBC-Wirtschaftsredakteur
Der russische Rubel brach im März 2022 zusammen. Der Wert riesiger Unternehmen wie Gazprom und Sberbank in London sank um 97 Prozent. An den Geldautomaten in Moskau bildeten sich Warteschlangen. Yachten, Fußballmannschaften, Villen und sogar Kreditkarten der Oligarchen wurden beschlagnahmt. Russland geriet in eine schwere Rezession. Dies war das Ergebnis des Versuchs des Westens, nach der russischen Invasion in der Ukraine die finanzielle Kontrolle über die Ukraine zu übernehmen. Im Mittelpunkt dieser Initiative stand die Beschlagnahmung der offiziellen Devisenvermögenswerte des russischen Staates und insbesondere das Einfrieren der 300-Milliarden-Dollar-Reserven der Zentralbank. Westliche Regierungen vermieden es sorgfältig, Formulierungen wie „Wirtschaftskrieg“ zu verwenden, aber es schien einen Finanzkrieg mit dem Kreml zu geben. Das war besser als die Alternative eines direkten Konflikts zwischen Atomstaaten. Fast zwei Jahre sind vergangen und es gibt eine große Veränderung in diesem wirtschaftlichen Hintergrund. Der russische Präsident Wladimir Putin erklärte letzte Woche in einem Interview freudig, dass Russland die am schnellsten wachsende Volkswirtschaft in Europa sei. Letzte Woche unterstrich der Internationale Währungsfonds (IWF) die Widerstandsfähigkeit der russischen Wirtschaft, indem er seine Wachstumsprognose für 2024 von 1,1 % auf 2,6 % erhöhte. Nach Angaben des IWF wuchs die russische Wirtschaft im vergangenen Jahr schneller als alle G7-Staaten und wird dies auch im Jahr 2024 tun. Dabei geht es nicht nur um Zahlen. Die Unfähigkeit, im Ukraine-Krieg des letzten Jahres eine Überlegenheit zu erreichen, scheint auch in diesem Jahr anzuhalten. Russland richtet seine Wirtschaft auf die Produktion für die Armee aus, insbesondere auf den Bau von Verteidigungslinien im Osten und Süden der Ukraine. Westliche Führer argumentieren, dass dieses Modell mittelfristig nicht nachhaltig sei. Aber die eigentliche Frage ist: Wie lange kann dieses Muster anhalten? Russland verwandelte seine Wirtschaft in eine mobilisierte Kriegswirtschaft. Der Staat gibt in der postsowjetischen Zeit Rekordhöhen aus. Die Militär- und Sicherheitsausgaben entsprechen mit bis zu 40 % des Haushalts dem Niveau der späten Sowjetunion. Die öffentlichen Dienstleistungen wurden gekürzt, um Ausgaben für Panzer, Raketensysteme und die Verteidigung der besetzten Gebiete in der Ukraine zu finanzieren. Darüber hinaus flossen die Einnahmen aus Kohlenwasserstoffen trotz westlicher Beschränkungen für russisches Öl und Erdgas weiterhin in die Staatskasse. Tanker fahren jetzt nach Indien und China, und die meisten Zahlungen erfolgen in chinesischen Yuan statt in US-Dollar. Russlands Ölproduktion liegt mit 9,5 Millionen Barrel pro Tag fast auf dem Vorkriegsniveau. Der russische Staat umging die Sanktionen, indem er eine „Schattenflotte“ aus Hunderten von Tankern kaufte und einsetzte. Letzte Woche berichtete das Finanzministerium, dass die Kohlenwasserstoffsteuern im Januar das Niveau von Januar 2022 überstiegen haben. Russisches Öl, Gas und Diamanten sowie der anhaltende Devisenfluss trugen ebenfalls dazu bei, den Druck auf den Wert des Rubels zu verringern. Westliche Führer glauben, dass diese Situation nicht lange anhalten wird, sind sich jedoch ihrer Auswirkungen bewusst. Ein Weltführer sagte kürzlich in einem privaten Gespräch: „Das Jahr 2024 wird für Putin viel positiver verlaufen, als wir dachten. Er hat es geschafft, seine eigene Industrie effizienter zu reorganisieren, als wir dachten.“
Russlands eingefrorene Vermögenswerte
Aber diese Form des Wirtschaftswachstums hat Moskaus Abhängigkeit von Öleinnahmen, China und unproduktiven Kriegsausgaben erheblich erhöht. Während die Nachfrage nach Öl und Erdgas ihren Höhepunkt erreicht, könnte der Eintritt konkurrierender Produktion in den Golfstaaten im nächsten Jahr zu einem Defizit in Russland führen. Auch die statistischen Steigerungen des Bruttoinlandsprodukts (BIP) aus der Produktion von Panzern und Geschossen, die im Donbass in der Ostukraine gesprengt wurden, sind alles andere als produktiv. Mittlerweile gibt es auch einen erheblichen Braindrain aus Russland. Die Strategie des Westens lässt sich als ein Katz-und-Maus-Spiel beschreiben, das darauf abzielt, Russlands Zugang zu Technologie einzuschränken, seine Kosten zu erhöhen, seine Einnahmen zu begrenzen und den Konflikt auf lange Sicht unhaltbar zu machen. „Wir würden es vorziehen, wenn Russland sein Geld für den Kauf von Tankern (Öltankern) anstelle von Panzern verwendet“, sagte ein US-Beamter. Das Ziel der Ölmarktpolitik besteht beispielsweise nicht darin, Indien daran zu hindern, russisches Öl zu kaufen, sondern darin, den Rückfluss der Gewinne aus diesem Handel in die Kriegsmaschinerie des Kremls zu begrenzen. Dieser Widerstand und diese Pattsituation könnten jedoch zumindest für den Rest dieses Jahres anhalten. Diese Situation befeuert die Strategie des Kremls, auf einen möglichen Präsidentenwechsel in den Vereinigten Staaten und eine Kürzung der westlichen Mittel für die Verteidigung der Ukraine zu warten. Aus diesem Grund ist die Aufmerksamkeit erneut auf die zentrale Rolle gerichtet, die Russlands eingefrorene Finanzanlagen im Wert von Hunderten von Milliarden Dollar spielen. Der ukrainische Präsident Wolodymyr Selenskyj sagte letzten Monat: „Wenn die Welt 300 Milliarden Dollar hat, warum nicht sie nutzen? Alle diese eingefrorenen Gelder sollten zur Finanzierung der Wiederaufbaubemühungen der Ukraine verwendet werden.“ Der britische Finanzminister Jeremy Hunt und Außenminister David Cameron unterstützen diesen Vorschlag. Cameron sagte: „Wir haben diese Vermögenswerte eingefroren. Die Frage ist, werden wir sie nutzen?“ „Einen Teil dieses Geldes jetzt zu verwenden, käme einer Vorauszahlung der Reparationen gleich, die Russland für die illegale Besetzung der Ukraine zahlen muss. Damit könnte man der Ukraine helfen und gleichzeitig westliche Steuerzahler Geld sparen.“ Die G7 hat die Zentralbanken der Mitgliedsländer gebeten, eine technische und rechtliche Analyse durchzuführen. Vertreter der Zentralbanken wirken verunsichert. Ein hochrangiger Finanzier sagt, dass das, was er als „den Dollar als Waffe einsetzt“, Risiken birgt. Traditionell waren Zentralbanken von solchen Maßnahmen unabhängig und immun. Es wird auch ein Plan entwickelt, mit den Mitteln oder Gewinnen aus Investitionen Dutzende Milliarden Dollar für die Ukraine aufzubringen. Aber Balance ist hier wichtig. Wenn russische Vermögenswerte auf diese Weise beschlagnahmt werden, welche Botschaft sendet dies an andere Länder am Golf, in Zentralasien oder Afrika hinsichtlich der Sicherheit ihrer Reserven bei westlichen Zentralbanken? Diese Beziehungen gehören zu den Hauptschlagadern des globalen Finanzwesens und recyceln Hunderte Milliarden Dollar an Energie, die weltweit für Energiezwecke verwendet wird. Putin wollte die Botschaft vermitteln, dass China keine Alternative mehr für den Westen, sondern für Entwicklungsländer sei. Russland hat außerdem erklärt, dass es im Falle einer Beschlagnahme vor Gericht Berufung einlegen und im Gegenzug ähnliche Vermögenswerte westlicher Unternehmen beschlagnahmen wird, die bei russischen Banken eingefroren sind. Daher ist der Schattenkrieg um die russische Wirtschaft von entscheidender Bedeutung, um zu verstehen, wohin sich dieser Konflikt und die Weltwirtschaft entwickeln. Russlands Kriegswirtschaft ist auf lange Sicht nicht nachhaltig, aber sie hat dem Land etwas mehr Zeit verschafft. Nachdem Russland diesen unerwarteten Widerstand gezeigt hat, ist der Westen dabei, die Messlatte höher zu legen. Die endgültige Form dieser Eskalation der Finanzmaßnahmen wird Folgen haben, die weit über Russland und die Ukraine hinausgehen. T24
‚
